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国际油价低迷令两桶油利润受压 7只核电龙头股迎布局良机

作者 足球直播网 来源 http://www.gdcua.com 浏览 时间 16/08/11 字体:[ ]

  进入2016年,国际原油价格一直在30美元左右徘徊,但国内油价处于“熔断”状态。1月27日,新的调价窗口开启,发改委通知称,本次汽、柴油价格暂不作调整。这是1月13日发改委对国内成品油价格实施新机制后,首次面临调价窗口。新机制设立的“地板价”规定,国际油价低于40美元/桶时,汽、柴油最高零售价格不降低。一方面是国际油价暴跌,国内油价保持稳定;另一方面,成品油消费税增加的传言也不断,据业内专家表示,目前我国成品油赋税在46%-48%,如果再加税,那么“一升油半升税”的说法就会成真。

  低油价给国内油企也带来麻烦,由于国内油企生产成本超40美元,国际油价在2015年四季度就已跌破国内油企生产成本线,两桶油纷纷表示亏大了。□新京报记者 刘素宏 赵毅波

  证监会发审委5月8日晚间公告,本周三将有3家公司上会,大块头中国核电IPO申请赫然在列,公司分别为:中国核能电力股份有限公司、北京韩建河山管业股份有限公司、上海宝钢包装股份有限公司。

  受此影响,昨日核电概念股表现十分抢眼,板块整体上涨6.24%,哈空调、特锐德、奥特迅、兰太实业、南风股份、沃尔核材、上海电气、科泰电源、湖北能源等9只成份股纷纷冲至涨停,而抚顺特钢(9.24%)、中国一重(8.4%)、中核科技(7.54%)、东方电气(7.53%)、中电环保(7.23%)、宝色股份(7.06%)、川仪股份(6.86%)、中国西电(6.81%)、浙富控股(6.6%)、应流股份(6.48%)、烟台冰轮(6.37%)、赣能股份(6.35%)、盾安环境(6.29%)、江苏神通(6.01%)、佳电股份(6.01%)和太钢不锈(5.67%)等个股涨幅也均在5%以上。

  油价国外低迷国内“熔断”

  1月27日,国内成品油调价窗口开启,但从发改委传来消息称:本次汽、柴油价格暂不作调整。

  业内对此次调价落空早有预期。此前1月13日,我国进一步完善成品油价格形成机制,设定国内成品油价格调控下限,当国际油价低于40美元/桶时,汽、柴油最高零售价格不降低,业内称之为“地板价”,国内油价此时处于“熔断”状态。

  2015年,国际油价接近腰斩,纽约原油从高点62.58美元/桶跌到35美元/桶左右。进入2016年,短短三周,国际油价跌到30美元/桶之下。近几日则在30美元/桶附近震荡。

  就在国际油价低迷的时候,业内纷传,有关部委正在研究酝酿再次调整国内成品油消费税。有媒体报道称部分省份本地国税局已经收到2016年成品油消费税增收指标。

  一种说法迅速浮出水面:一旦再次上涨消费税,国内成品油市场将迎来“一升油,半升税”的时代。那么,目前成品油的税费构成到底怎样?普通消费者买一升油真的有一半花费是税吗?

  对此,隆众石化网分析师李彦表示,目前我国成本油赋税在46%-48%,如果再加税,那么“一升油半升税”的说法就会成真。而高昂的油价背后,税负较高,这些成本最终都会转嫁给消费者。

  据报道,美国的消费税仅为11.22%。消费税占比较高的国家有日本、韩国和德国,分别为42%、52%、57%。国内成品油税率已向后者看齐。李彦告诉新京报记者,美国平均油价约1.84美元每加仑,合人民币3.2元每升,大概是国五汽油价格的一半多,国内油价比美国高,主要是因为油价里包含的税较高。

  “三项税费占油价48.15%”

  中宇资讯分析师张永浩为新京报记者讲解了目前成品油的税费构成。张永浩表示,目前中国成品油零售价格中的税收科目主要是消费税、增值税以及各类附加税费三部分。记者以此进行了计算。

  据最新政策,汽油等消费税单位税额为1.52元/升。

  增值税是成品油从上游生产至下游消费环节缴纳,其基价即是“成品油价格+消费税”,征缴税率为17%。以北京市发改委最新调价政策92号汽油每升5.56元为例,该产品不含增值税的价格为4.75元。成品油价格5.56元减去4.75元即为增值税额0.81元。

  另外,附加税费则以消费税和增值税为税基,主要有城建税(税率7%)、教育费附加(税率3%)、地方教育费附加(税率2%),另外还有企业所得税(企业利润率×25%)。附加税费税基目前为1.52元加0.81元,即2.33元。城建税为该税基的7%即为0.16元;教育费附加为该税基的3%即为0.07元;地方教育费附加为该税基的2%即为0.047元。

  此外,企业所得税(按5%利润率计算)5.56元乘以5%乘以25%,即为0.07元。

  经此计算,目前北京市92号汽油一升5.56元中,油品裸价2.883元,税价2.677元,税负占比48.15%。

  也就是说,不用再加税,成品油已经接近“一升油,半升税”了。那么,为何还有消息称要加税呢?李彦认为,一方面,是考虑到低油价不利于节能减排等环保要求;另一方面,低油价时调整消费税对于老百姓的生活成本的冲击将有一定的缓冲作用。

  张永浩认为,理论上当前中国成品油零售限价已经是最低值,以后只会涨不会跌。但假若短期内国家再度调高成品油消费税税率,那么极有可能成品油税负水平将快速突破50%。

  两桶油纷纷“喊冤”

  国际油价一降再降,国内油价跌到“地板价”后维持不动。有评论认为两桶油可以收获更多利差,赚得盆满钵满。不过两桶油却认为自己“冤枉”。

  1月21日,中石油官微称,“今天Brent原油27.79美元/桶,农夫山泉2元人民币/500ml,折算一下,农夫山泉4000元人民币/吨;原油1344元人民币/吨。真是春雨贵如油”。此前中石化也曾喊冤。

  在李彦看来,此前油价下跌,加之国内的石油混改等因素确实让两桶油的日子没有原来好过。油价下跌,两桶油的利润空间也受到压缩。

  2015年三季报显示,中石油、中石化前三季度营收分别为13051亿元、15368亿元,与上年同期相比,两家营收一共减少超过1万亿元。净利润方面,中石油和中石化降幅分别为68%和49%,两家净利一共减少约908亿元。

  中石油曾在其官方微信公号上揭示了一滴汽油的工艺流程,要经历地质勘探—钻井工程—采油—管道运输—初步处理(例如脱硫)—炼化—储运—销售等多个环节。国际油价大跌,受冲击最大的是上游勘探开采环节。

  发改委相关负责人曾表示,国际主要石油企业的平均原油生产成本在每桶40美元左右,因资源禀赋等原因,我国原油生产成本更高。据新京报记者了解,中国石油企业的生产成本在40美元以上,而国际油价早已在去年第四季度就跌破了我国的成本线。

  李彦分析称,国际油价下降,利空两桶油上游环节,尤其是勘探开采方面,油田亏损、上游开采环节亏损毫无疑问。

  “多进口少生产是权宜之计”

  国产油成本太高,进口油便宜,那么为何不减产国内原油,加大进口数量呢?

  据了解,在国际油价低迷时,增加进口量已经是油企在采用的一个策略,不过国内减产由于种种原因不容易。公告显示,中石油去年前三季度原油产量722.9万桶,其中国内产量为606.2万桶,比上年减少1.5%,海外产量为116.7万桶,比上年增加38%,进口量有明显增加。

  不过,能源安全等问题成为中石油国内生产必须持续的原因。1月26日上午,中国石油集团经济技术研究院发布报告显示,中国石油消费保持中低速增长,2015年对外依存度首次突破60%,达到60.6%。

  厦门大学能源经济协同创新中心主任林伯强表示,当国际油价下跌时,多进口、少生产确实是一个权宜之计。但对于三桶油来说,出于能源安全的考虑,国内石油生产不能停止,况且,国际油价也只是暂时处于低谷,随时都有涨价的可能。另外,油企也需要稳定的生产来保证现金流周转,让整个企业正常运转。

  对于成品油设置“地板价”,李彦表示,地板价的设定有一定道理。因为在油价联动机制下,国际油价一跌再跌,国内油价也有一定程度的下滑,中石油中石化的利润空间受到压缩,而“地板价”一定程度上能够稳定市场心态,避免恐慌。不过,李彦也提到,这种保护不宜过度,尽管油企净利在下滑,不过很多炼厂的利润空间还不错,并非到了山穷水尽、不救不行的地步。李彦呼吁建立更为完整的石油价格机制。

  成品油税费计算公式

  每升油5.56元

  ●消费税:1.52元

  ●增值税:5.56-5.54/1.17=0.81

  ●城建税:(1.52+0.81)×7%=0.16

  ●教育费附加:(1.52+0.81)×3%=0.07

  ●地方教育附加:(1.52+0.81)×2%=0.047

  ●企业所得税:(5.56×5%)×25%=0.07元

  总税价2.677元 税负占比48.15%

  ■ 调查

  油企员工:年终奖少了三分之一

  油价大跌,油企员工的日子没有原来好过了。一位中石油基层员工对新京报记者说,受低油价影响,年终奖少了,日常工资也少了,甚至出差不能坐飞机。

  在某大型油企甘肃玉门油田上班的李想(化名)遭遇了奖金、年终奖下降。刚刚从北京毕业回家乡工作一年的他告诉新京报记者,目前每个月的工资大概2500元,因为在山里上班,加上补助一共3000出头,从去年开始,每个月的奖金一直在减少。

  张达(化名)是国内某家大型油企下属研究院的职工,出差在外的他给妻子发来一张午餐照片,在外地单位食堂里,一个不锈钢餐盘里摆着四菜一汤,以往的公务招待消失了。

  资金流向方面,昨日板块内共有30只概念股实现大单资金净流入,其中,大单资金净流入超过1000万元的个股有30只,而上海电气(103842.29万元)、沃尔核材(10790.38万元)、奥特迅(10005.98万元)、太钢不锈(9526.96万元)、特变电工(9281.89万元)、中国一重(8374.63万元)、兰太实业(4970.31万元)、陕鼓动力(4094.15万元)、久立特材(3832.59万元)、赣粤高速(3790.90万元)和南风股份(3510.44万元)等11只个股大单资金净流入均超过3000万元,累计吸金17.20亿元。

  对此,分析人士表示,近期以来,核电产业迎来了密集的利好驱动。首先,4月15日国务院常务会议决定核准建设“华龙一号”三代核电技术示范机组,在调整能源结构中促进稳增长。

  第二,5月6日,国务院常务会议部署加快装备“走出去”,推进国际产能合作,以扩大开放促发展升级。

  第三,5月7日,我国自主三代核电技术“华龙一号”首个示范工程——中核集团福清5号机组在福建福清正式开工建设,这是核电重启以来我国首个正式落地的国产三代核电技术机组。

  从2015年起,张达所在的油气研究院就在压缩开支。基层员工出差不能坐飞机,只能坐火车,为了节省差旅住宿费用,有时候甚至要坐深夜卧铺返程。而张达每个月要出差三四次,因为都是火车出行,他在家的时间更少了。

  令张达更糟心的是收入在减少。去年一年下来,张达全部的年收入也就是10万元,比以往少4成,刚刚发的年终奖也比往年少了三分之一。(刘素宏)

  第四,中国核能国际大会即将举行:第十一届中国核能国际大会2015将于5月21日在北京举行。CNEC2015将围绕当下热点核电技术包括AP1000、CAP1400、HTR、CPR1000、EPR等技术及其商业化,探讨当下核电技术自主化、核电设备国产化及核电站运营安全相关广受关注的话题。

  对于板块的投资机会方面,方正证券表示,中电投与国家核电的重组是南北车之后,惟一实质推进的央企重组,目前已经进入收官阶段。预计双方合并重组工作将在5月底完成,届时新的公司也将正式挂牌成立,这次涉及合并重组的两家央企资产总额超过6600亿元。中电投下属多家上市公司存在资产注入预期,应关注由此引发的主题性投资机会。两大央企重组也会对国内核电行业发展以及核电走出去产生重大影响,应关注此次重组对核电板块的连带效应。建议关注龙头标的:上海电力、吉电股份、丹甫股份、东方能源、上海电气、应流股份、久立特材。

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